从上面的解释可以看出，央票就是央行开了个借条向下面的银行借钱，当然这借钱是要给人家利息，这利息就是央票利率，目的当然是收缩市场流动性。
央票发行的对象是公开市场业务一级交易商，目前公开市场业务一级交易商有43家，其成员均为商业银行。央行票据采用价格招标的方式贴现发行，在已发行的34期央行票据中，有19期除招标外，同时向中国工商银行、中国银行和中国建设银行等9家双边报价商通过非竞争性招标方式配售。由于央行票据发行不设分销，其它投资者只能在二级市场投资。
上面有个绕口的词叫贴现发行，如果央行要发行100元的央票，2%的利率，那票面价值98元就行了，到时还给人家100元，这就是贴现发行。
各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
