道氏理论将股市分为长期、中期和短期的走势。而长期的走势也分为长期上升的市势和长期下跌的市势。道氏理论便将这两种市势分别命名，即长期上升的市势为牛市，长期下跌的市势为熊市。牛市和熊市的特色，亦各有不同，以下是一般投资者都会对牛市和熊市感兴趣的问题： 1.为什么称长期上升市势为牛市，长期下跌市势为熊市？ 原因之一就是牛的眼睛，是向上望的，熊的眼睛是向下望的，所以牛市代表价格不断向上望，熊市的价位则不断向下望。另有一种说法，谓牛是不断向前行的，不断向前冲的，就如西班牙的斗牛一样，所以牛市寓意大升市，而熊则是很可怕的，一出现就鸡飞狗走，所以寓意是大跌市。但无论是怎样去解析，现时在股票市场的投资人士都一定会了解到牛市就是大升市，熊市就是大跌市。这已经是股票市场内的常识共识。 2.牛市和熊市的时间通常会有多长呢？ 这并没有一个通则。有时一个极长的牛市，可以长达数十年，股票仍然一路都是持续上升。一个大熊市，以经济数据去分析，一般不会太长，最长的也不会超过五年时间。而一般而言，牛市可能会运行大约五年左右，而熊市则会运行两年左右。 但如果妄自猜测一个牛市和一个熊市将会有多长，这其实是不智的。投资人倒不如出大市的演变情况去告诉我们市势会是牛市还是熊市，或是牛市熊市到底是否仍然持续，投资人也可以运用一些分析指标去判断现时是牛市还是熊市，总胜过自己妄行猜度。以客观的分析指标去判断是牛市还是熊市，一定会比以主观的心态去认定是牛市还是熊市更优胜得多。 3.牛市和熊市是否两个极端，互不相容？ 答案是对的。根据道氏理论，牛市就是牛市，不可能牛市之中存在熊市。熊市就是熊市，也不可能熊市之中存在牛市，所以牛市之时，遇到间中的下跌，只是属于调整市，是中期的市况，而并非长期的大趋势。熊市一样，在熊市之时，偶尔的上升，是属于反弹市，并非长期的大升市。牛市中不会有熊市，即使下跌，也只称为调整。熊市中不会有牛市，即使上升，也称为反弹。牛市和熊市是绝对对立，不可并存的。
道氏理论将股市分为长期、中期和短期的走势。而长期的走势也分为长期上升的市势和长期下跌的市势。道氏理论便将这两种市势分别命名，即长期上升的市势为牛市，长期下跌的市势为熊市。牛市和熊市的特色，亦各有不同，以下是一般投资者都会对牛市和熊市感兴趣的问题： 1.为什么称长期上升市势为牛市，长期下跌市势为熊市？ 原因之一就是牛的眼睛，是向上望的，熊的眼睛是向下望的，所以牛市代表价格不断向上望，熊市的价位则不断向下望。另有一种说法，谓牛是不断向前行的，不断向前冲的，就如西班牙的斗牛一样，所以牛市寓意大升市，而熊则是很可怕的，一出现就鸡飞狗走，所以寓意是大跌市。但无论是怎样去解析，现时在股票市场的投资人士都一定会了解到牛市就是大升市，熊市就是大跌市。这已经是股票市场内的常识共识。 2.牛市和熊市的时间通常会有多长呢？ 这并没有一个通则。有时一个极长的牛市，可以长达数十年，股票仍然一路都是持续上升。一个大熊市，以经济数据去分析，一般不会太长，最长的也不会超过五年时间。而一般而言，牛市可能会运行大约五年左右，而熊市则会运行两年左右。 但如果妄自猜测一个牛市和一个熊市将会有多长，这其实是不智的。投资人倒不如出大市的演变情况去告诉我们市势会是牛市还是熊市，或是牛市熊市到底是否仍然持续，投资人也可以运用一些分析指标去判断现时是牛市还是熊市，总胜过自己妄行猜度。以客观的分析指标去判断是牛市还是熊市，一定会比以主观的心态去认定是牛市还是熊市更优胜得多。 3.牛市和熊市是否两个极端，互不相容？ 答案是对的。根据道氏理论，牛市就是牛市，不可能牛市之中存在熊市。熊市就是熊市，也不可能熊市之中存在牛市，所以牛市之时，遇到间中的下跌，只是属于调整市，是中期的市况，而并非长期的大趋势。熊市一样，在熊市之时，偶尔的上升，是属于反弹市，并非长期的大升市。牛市中不会有熊市，即使下跌，也只称为调整。熊市中不会有牛市，即使上升，也称为反弹。牛市和熊市是绝对对立，不可并存的。
