道氏理论探讨的，就是整个股票市场的健康情况。股票市场是有机体，它和赌场内的赌博游戏相似而不相同。一般而言，赌场内买大小、开大开小的变化全赖于庄家摇骰的随机率，这和庄家的健康、赌场内的温度、赌场内的人数、赌场主管的伤风鼻塞等，完全没有关系，但股票市场却受到无数外在因素的影响。
影响股票市场最直接的，就是经济基本因素。股市内买卖的商品是股票，具有盈利潜力的公司，都希望具备上市发售股票的资格，通过上市集资，使公司资本大增，形成强大的经济力量，大大提高盈利能力。股票代表了股权，持股量愈多，所占企业的股权也就愈大。
二、研究长期股市的变化起落
一家企业股票价格升跌的基本因素，在于该上市公司的实力。实力既是该公司赚取利润的能力或潜力，潜力愈大，或起码股民认为它具有大潜力，它的股票就升。相反，股民对该家公司失去了信心，这家企业的股价就会下跌。
但什么因素影响着上市国内公司的盈利潜力？这除了涉及公司自己的经营策略，管理层的本领之外，一个非常非常厐大，大的无与伦比的影响力，就是经济的总趋势。这个趋势可以透过复杂的经济数据获得，这些因素包括了诸如国民生产总值、消费物价指数、通货膨胀或通货收缩、科技发展、人口变化、工业转型。如今全球经济一体化，所以还涉及国际经济的大气候等。如，一场金融风暴，很多经济实力和盈利潜力原本不错的企业，一下子就倒下来，很多经济基本因素良好的经济体系，亦难幸免。
这些经济因素影响了经济情况。上市公司就是经济体系中最重要的参与者，他们受经济因素影响，亦影响经济因素，故此，股价的基本趋势便受到这些经济因素左右。是升是跌，走势如何，经济基本因素甚为重要，这包括了整体的经济因素，亦包括了企业本身的因素。
道氏理论就是要研究这些因素如何影响股市。股票市场有数以千计万计的股票，他们各有不同的升跌趋势，视各家企业的本身情况而定。但当中国却有一只无形之手，全面地影响着基本趋势，或升或跌，从股市指数中就能看到这个基本趋势，比如香港的恒生指数，美国的道琼斯工业平均指数等。
道氏理论就是要推测股市基本趋势。这个趋势是属于长期的，一个趋势的延续可能长达数年甚至数年，升势数年至十数年，跌势年数也是一样，和经济周期的脉搏一起跳动。
道氏理论要分析的就是股市整体变化是怎么样的。
三、指出股市是有规律的变化
道氏在研究股市变化之时，发现股市的起落是有一个规律的，像一种节奏一样，高高低低是循环不断的。道氏理论就是要分析股市这种高高低低、循环变化的特色是什么，使投资者能够掌握到这种变化规律，从而获得股票市场上致胜的机会。
